Мар 4

В последние недели появились опасения глобальных валютных войн, в основном из-за действий Японии по поводу йены. Чтобы понять значение термина «валютная война» необходимо отправиться в прошлое, в 1930-е годы. В то время валютные войны напугали экономистов, поскольку они были одной из причин Великой депрессии в 1930-х годах. На восстановление ущерба, нанесенного глобальным финансовым рынкам за этот период, потребовалось несколько десятилетий. Нельзя исключать повторения этого события в будущем. Однако есть большая разница между 1930-и годами и настоящим временем. Результаты валютных войн также могут отличаться. В прошлом валютной войной считали политику, которая предназначена для уменьшения стоимости валюты из-за местной инфляции или снижения обменного курса. В долгосрочной перспективе результат будет одним, поскольку повышение инфляции в конечном итоге приведет к снижению обменного курса.
Современные валютные войны. Результатом прошлых валютных войн стали девальвация валюты и монетарное стимулирование. Что, возможно, было менее разрушительно, чем прямая торговля и валютное регулирование в 1930 годы. Валютные войны могут перерасти в торговые войны. Но даже если этого не произойдет, валютные войны могут привести к инфляции цен на продукты массового потребления и повышению цен активов в странах с переходной экономикой. Хотя в настоящий момент повторения событий 1930 годов не стоит опасаться.
Банк Goldman Sachs поддерживает это мнение: «сочетание действий на рынке активов — снижение реальной процентной ставки, увеличение крутизны номинальных кривых, обесценение валюты и опережающая динамика развития внутреннего рынка акций, соответствует политике монетарного стимулирования с тенденцией к расширению, а не валютным войнам».
Американский экономист Пол Кругман также верит, что сегодня происходит неправильное понимание термина «валютные войны». Согласно Кругману, политики не должны принимать это всерьез, поскольку «то, что сейчас называют «валютной войной», почти наверняка является результатом роста мировой экономики. Валютные войны 1930-х годов произошли, поскольку страны сбросили золотые оковы — отменили золотой стандарт и освободились от проведения расширяющейся денежно-кредитной политики».

Leave a Comment

Please note: Comment moderation is enabled and may delay your comment. There is no need to resubmit your comment.